Rentabilidad acumulada 17.97%

Esta semana, falta de referencias de importancia, me limitaré a dar los datos básicos de la cartera y su comportamiento estas dos semanas.

El viernes 16/03/18 entraron en cartera acciones de DIA a un precio de 3.90 por la ejecución de las puts. El comportamiento de la acción ha sido bastante malo desde entonces, situándose su cotización actual en los 3.45 euros. He intentado alguna operación esta semana pasada pero el bid/ask está muy abierto y el creador de mercado no está por la labor de ofrecer unos precios más ajustados, así que habrá que esperar.

En cuanto a Telefónica, la cotización se ha quedado bastante plana. Las opciones con vencimiento 16/03/18 no se ejecutaron con lo que se ha cobrado la prima neta de 118 euros.

Respecto a la rentabilidad, la cartera, ha empeorado un -0.5% por el mal comportamiento de DIA desde la ejecución de las puts. El Ibex35 con dividendos ha cedido un -0.8% y el fondo Metavalor FI un -0.5% como mi cartera.

El resultado anual de la cartera sigue en terreno negativo con -632 euros (-0.6%), pero hay que destacar que no es del todo mal resultado teniendo en cuenta que el IbexTR ha cedido -3.9%. Lo que si es sobresaliente es el comportamiento del fondo Metavalor FI que sigue en positivo en el año.

Para explicar el resultado ligeramente negativo basta decir que ha ayudado mucho la decisión de no estar 100% invertido, y negativamente ha influido el mal comportamiento de los valores escogidos, que se ha visto compensado en cierto modo por las primas cobradas por todas las puts de este año, que ha sido de +382 euros.

Nuevas puts vencimiento mayo

He decidido aumentar el número de opciones a vender sobre Telefónica pero a un strike más bajo. La semana pasada cerré 5 puts vendidas strike 8.16 y hoy aprovechando las bajadas desde entonces he vendido 5 nuevas puts strike 7.66 y mismo vencimiento. En mi opinión, de ejecutarse a priori parece un precio excelente.

La prima cobrada ha sido de 0.2 euros/acción, con lo que supone cobrar 101 euros y unas comisiones de 3.5 euros. Ahora hay que esperar al 18 de mayo para ver si se ejecutan.

Como siempre la copia de pantalla de MEFF:

Nuevas opciones vencimiento Mayo 2018

Hoy he vendido 5 nuevas puts sobre Telefónica strike 8.16 y vencimiento mayo 2018. Normalmente voy mes a mes pero observando las volatilidades implícitas de ese strike a vencimiento abril y mayo vi que las de abril cotizaban a una vola implícita del 15% aproximadamente y en cambio para el mismo contrato pero vencimiento a mayo la vola implícita se iba al 20% y es por este motivo que he preferido mayo. También he mirado las de junio y estas se mantenían o incluso estaban por debajo del 20%, por lo que pienso que lo óptimo hoy era escoger mayo, y aparte no interesa alargar un mes más sin un aumento de la volatilidad implítica, que sería lo esperable. En principio, a mayor plazo mayor incertidumbre. Es un poco "timo" cobrar menos volatilidad implícita se te vas más largo.

Bueno, después de esta reflexión, os detallo las características y la habitual copia de pantalla de mis opciones vendidas. Como decía, he vendido 5 opciones put sobre Telefónica strike 8.16 (aproximadamente At The Money en el momento de ejecución) y vencimiento 18 de mayo 2018. La prima unitaria cobrada ha sido de 0.27 eur/acc, justo en medio de la horquilla en el momento de la ejecución. Como el multiplicador es de 101, la prima total cobrada ha sido de 136.35 euros, con unas comisiones de 3.5 euros.

Rentabilidad acumulada +18.48%

A fecha jueves 15/03/18 la cartera tiene una valoración de 118.480 euros. En el año el resultado obtenido es de -128 euros, o lo que es lo mismo -0.13%, mientras que el IbexTR acumula una rentabilidad negativa del -3.1%.

Por su parte, el fondo Metavalor FI sigue despuntando y acumula un +4.2% en el año. Sin duda el comportamiento está siendo excelente. Nada que decir...

Es cierto, que últimamente no estoy muy activo en términos de nuevas opciones put y tampoco he estado muy acertado a la hora de la elección de los valores, en concreto Telefónica, que ha bajado sustancialmente desde que comencé las ventas de put. Sigo invertido a un escaso 25% lo que hace que si el mercado sigue aguantando incluso subiendo, me vea perjudicado en el comparativo contra el fondo y el índice. No obstante, el objetivo último es ganar dinero y seguiré fiel a mis momentos de entrada y en base a los criterios que considero correctos.

Hoy viernes se ejecutarán los 10 contratos put de DIA strike 3.9 ya que el valor ha terminado a 3.675, o lo que es lo mismo a 22.5 céntimos del strike, mientras que en el momento de ejecución cobré 16 céntimos. Hoy he mirado la volatilidad implícita y ha bajado muchísimo desde el momento de la ejecución, así que de momento he preferido no ejecutar nuevas puts y esperaré a que repunte algo la volatilidad.

Por otro lado, las 5 opciones put de Telefónica strike 7.91 no se han ejecutado y he cobrado 121.2 euros de las primas iniciales.

En el próximo informe, vendrán reflejadas las nuevas acciones de DIA en la cartera. y como siempre, en el reto sigo segundo y con el fondo distanciándose cada vez más. Como puede verse abajo, el comportamiento del fondo Metavalor FI las últimas semanas es tremendo y contrario a la tendencia del IbexTR, y es el mismo caso de mi cartera que ha aguantado las bajadas bastante bien y ha comenzado a subir en el último mes.

Rentabilidad acumulada +18.3%

Éstas han sido dos semanas marcadas por la publicación de resultados de muchos de los valores del mercado español. En general, la mayoría de resultados han ido bastante en línea con lo esperado por el mercado con lo que no ha habido demasiado impacto. El Ibex35 ha seguido una senda ligeramente a la baja en estas dos semanas sin grandes caídas diarias.

En cuanto a la presentación de resultados de Telefónica, la empresa de telecomunicaciones ha ganado un 32% más y ha reducido su deuda un 9%, que es donde el mercado tiene más el foco. Es por esto que los dos días posteriores a la presentación Telefónica tuvo un comportamiento mucho mejor que el mercado. A su vez, Telefónica anunció un dividendo del 0.4 eur/acc.

Los resultados de DIA fueron más discretos aunque la acogida el día de la presentación fue positiva.

Este fin de semana tenemos elecciones en Italia, que aunque no han tenido hasta ahora casi impacto en los mercados, hay que tener un ojo puesto en el domingo. Las encuestas dan un resultado en el que el pacto es inevitable. El problema puede venir de parte de los partidos no muy europeístas como el movimiento cinco estrellas. Lo cierto es que desde inicio de año la prima italiana ha ido bajando pero si es verdad que la prima italiana respecto a otros países periféricos si ha aumentado.

Y por último, hemos tenido el último movimiento de Trump que ha incrementado los aranceles aplicados al acero o al aluminio para muchos países. Malas noticias para el desarrollo de la economía y crecimiento a nivel mundial.

Podemos decir que no contamos con catalizadores positivos aunque tampoco verdaderamente negativos, y el Ibex se mueve en lateral desde máximos de mayo de 2017, situándose ahora en la parte baja del canal.

Por mi parte, y aprovechando este movimiento lateral bajista he ido aprovechando para ir haciendo cartera de Telefónica desde mayo 2017, consiguiendo por el momento un precio medio actual de 8.82 eur/acc, y con un total de primas cobradas de 924.15 euros de opciones del valor. Aunque es cierto que Telefónica ha sufrido más que el Ibex35 desde entonces.

En cuanto al reto, las cosas siguen igual, la cartera en segundo lugar, con el fondo Metavalor FI ya a cierta distancia en primer lugar. La cartera se ha revalorizado un +1.2% en estas dos semanas, ligeramente mejor que el fondo de RV española con un +1.1%. Por su parte, el índice Ibex35 con dividendos incluidos ha mejorado un +0.2%. Buenas dos semanas para el reto ya que he conseguido recortar en ambos casos, aunque el resultado respecto al fondo sigue siendo insuficiente, ya que la cartera está por detrás un +5.8%.

En términos anuales, la cartera ha perdido un -0.3%, mientras que el IbexTR ha perdido un -2.6%, mientras que el fondo está teniendo un resultado espectacular con un +2.8%.