Vencimiento de opciones 21/10/2016

Este viernes he tenido nuevos vencimientos de opciones correspondientes a la estrategia de octubre 2016. Tenía abiertos los siguientes contratos y su status actual es el siguiente:

Status	Contrato	Strike	Vencimiento	Prima	Contratos	Prima Total	Garantías
vencida	Venta put SAN	3,9	21/10/2016	0,22	12	264	2.340
ejecutada	Venta call SAN	3,9	21/10/2016	0,21	12	252	2.340
vencida	Venta put SAN	4,1	21/10/2016	0,22	24	528	4.920
ejecutada	Venta call SAN	4,1	21/10/2016	0,18	24	432	4.920
vencida	Venta call TEF	9,39	21/10/2016	0,32	15	484,8	7.113
ejecutada	Venta put TEF	9,39	21/10/2016	0,31	5	156,55	2.371

Como puede verse, respecto a SAN se han ejecutado las dos posiciones CALL (strikes 3.9 y 4.1) al cotizar el valor a un precio mayor que los strikes. En cambio las dos posiciones PUT no se han ejecutado y hemos cobrado la prima. La ejecución de las calls me ha supuesto vender acciones a 3.9 y 4.1 respectivamente, que coincide con los precios a los que compré, por tanto de la cartera no he ganado nada, pero en cambio he cobrado dos veces la put y una vez la call sobre esos strikes. Por ejemplo para el strike 3.9:

Status	Contrato	Strike	Vencimiento	Prima	Contratos	Prima Total	Garantías
ejecutada	Venta put SAN	3,9	15/07/2016	0,24	12	288	2.340
vencida	Venta put SAN	3,9	21/10/2016	0,22	12	264	2.340
ejecutada	Venta call SAN	3,9	21/10/2016	0,21	12	252	2.340
					Total Primas	804
					Rentabilidad	17,2%

Aquí se ve la potencia de este tipo de operativa donde cobramos una put inicial de la prima put que se ejecuta y me obliga a comprar acciones a 3.9 (por supuesto hay que tener el disponible para adquirir las acciones). Posteriormente como he tenido la suerte de que a finales de agosto el valor estaba de nuevo cotizando sobre los 3.9 hice una venta de put y call. La put era para adquirir nuevas acciones si se ejecutaba (hay que tener el disponible) y la call para deshacer la posición adquirida. El círculo se cierra cuando se ejecuta la call, ya no tenemos posición y he sacado 804 euros (sin comisiones), o lo que es lo mismo, más de un 17% de rentabilidad sobre el efectivo comprado de acciones de SAN.

En resumen, he deshecho bastante cartera de SAN via la call porque estaba demasiado ponderado en bancos (hay que recordar que tengo B.Sabadell también). En cambio para Telefónica escogí un strike mayor a los precios de la cartera de acciones, que estaba a 9.15 una parte y a 9.39 la otra. En caso de haber quedado por encima el valor, se habría vendido toda la cartera a 9.39, pero como no ha sido así he cobrado todas las primas de los 15 contratos y se ha terminado. En cambio tenía 5 contratos vendidos en PUT que sí se han ejecutado, con lo que ahora tengo nuevas acciones a 9.39 eur/acc que se han sumado a mi cartera de acciones de TEF.

En global, la estrategia de octubre ha supuesto cobrar 2.065 eur en primas y tener una posición en TEF con una pérdida latente de (9.11-9.39) x 101 x 5 contratos = -141.4 euros (9.11 es el cierre de TEF el viernes). Hay que mencionar el lucro cesante en SAN, ya que acabó cotizando por encima de los strikes y es una rentabilidad que he dejado de disfrutar. Es el riesgo de este tipo de estrategia que te aporta pequeños ingresos recurrentes pero te puede impedir disfrutar de subidas fuertes.